거시적 차원에서 중국인민은행은 2022년 12월 5일 금융기관의 지급준비율을 0.25%포인트 인하하기로 결정했습니다.지준율 인하는 통화정책의 미래지향적 특성을 반영하고 통화정책의 전략적 초점을 강조하며 이는 시장 기대 안정에 도움이 되며 중요한 정책적 의미를 갖습니다.비철금속 시장의 경우 저자는 구리와 알루미늄을 예로 들어 RRR이 부스트 또는 제한되어 추세가 여전히 기본 우세로 돌아갈 것이라고 믿습니다.
구리 시장, 현재 글로벌 구리 정광 공급은 상대적으로 풍부하고 가공 수수료 지수는 계속 상승세를 보였습니다.최근 구리 정광 현물 시장의 거래 활동이 반등했고, 2023년 벤치마크 상륙 종료는 이후 제련소 현물 조달에 일정한 지침 역할을 합니다.11월 24일, Jiangxi Copper, China Copper, Tongling Nonferrous Metals, Jinchuan Group 및 Freeport는 동 정광 벤치마크의 장기 단일 가공 수수료를 2022년보다 35% 증가한 88달러/톤 및 2017년 이후 최고치인 파운드당 8.8센트로 확정했습니다.
국내 전기동 생산 상황에서 11월에 5개의 전기동 제련소 점검이 있었고 10월에 비해 영향이 증가했습니다.동시에 조동 및 냉자재의 타이트한 공급과 신규 생산의 느린 착륙으로 인해 11월 전해동 생산량은 903,300톤으로 예상되며 전월 대비 0.23% 증가에 그쳐 10.24% 증가에 그쳤습니다. .12월에 제련소들은 바쁜 일정에 따라 정련된 구리 생산량을 연중 최고치까지 올릴 것으로 예상됩니다.
중국의 알루미늄 프로파일 제조업체 소폭 반등했다.최근 전해조의 운전능력알루미늄 프로파일쓰촨성에서는 약간의 보수가 이루어졌으나 건기 전력난으로 올해 말까지 본격 생산에는 더욱 어려움이 예상된다.광시가 발표한 고무적인 정책에 힘입어 광시 전해 알루미늄 재개 프로젝트가 가속화될 것으로 예상됩니다.허난성 80,000톤의 생산 감소가 완료되었으며 재개 시간이 결정되지 않았습니다.Guizhou와 Inner Mongolia의 새로운 생산 진행은 기대에 미치지 못했습니다.일반적으로 증가와 감소의 영향으로 국내 전해 알루미늄 가동 용량은 좁은 범위의 변동 상황을 나타냅니다.국내 전해알루미늄 가동 생산능력은 11월 4051만톤으로 회복될 것으로 예상되나 당초 예상했던 연간 생산능력 4100만톤과는 여전히 격차가 있다.
동시에 국내 알루미늄 하류 가공 기업의 시작 실적은 주로 약합니다.11월 24일 현재 알루미늄 프로파일 기업의 주간 가동률은 65.8%로 전주보다 2% 하락했다.다운스트림 수요 약세, 주문 감소, 알루미늄 프로파일,창문 및 문용 알루미늄 프로파일,태양 전지 패널 장착 랙，알루미늄 호일 기업 가동률은 지난주 하락했습니다.알루미늄 스트립 및 알루미늄 케이블의 가동률은 일시적으로 안정적인 상태이지만 나중에 생산이 나타날 가능성을 배제하지 않습니다.재고와 합치면 11월 24일 현재 국내 전해알루미늄 사회재고는 51.8만톤으로 10월 이후 재고감소 상황이 지속되고 있다.저자는 사회적 재고가 소비자가 주도하는 것이 아니라 알루미늄 공장 제품의 운송 및 지연 도착으로 인해 발생한다고 믿습니다.도로 및 공장 재고는 여전히 후반기에 알루미늄 시장에 잠재적인 축적 압력을 가져올 것입니다.
최종 수요 측면에서 1월부터 10월까지 국가 전력 그리드 프로젝트에 대한 투자는 전년 대비 3% 증가한 3511억 위안에 달했습니다.10월 전력망 투자액은 357억 위안으로 동기 대비 30.9%, 전월 대비 26.7% 감소했다.전선업계 가동부터 계절적 비수기가 다가오면서 케이블 수주량이 줄고 후반 물량도 점차 줄어들 전망이다.11월 전선업체 가동률은 80.6%로 전월 대비 0.44%, 전년 동기 대비 5.49% 하락할 전망이다.한편으로는 국내 최종 수요가 영향을 받는 동안 물류 및 운송 블록도 배송 및 조달 시간을 지연시켰습니다.이러한 배경에서 케이블 산업의 생산 진행 속도가 느려집니다.반면 케이블 기업은 연말에 자본 압박에 직면하여 구리 및 알루미늄에 대한 수요가 감소합니다.
10월 국내 자동차 생산 및 판매는 얼음과 불의 상황을 보여 전통적인 연료 자동차는 크게 감소한 반면 신에너지 자동차는 빠른 발전 속도를 보여 사상 최고치를 기록했습니다.터미널 시장에 대한 압박으로 10월 자동차 공급이 9월에 비해 소폭 감소했지만 자동차 구매세 감면 정책의 지속적인 영향으로 10월 자동차 생산 및 판매 추세는 여전히 전년 동기 대비 증가했습니다.올해 중국은 전년 대비 약 3% 증가한 2,700만 대에 도달할 것으로 예상됩니다.내년에는 기존 연료 자동차 구매세 우대 정책의 지속 여부가 아직 결정되지 않았고 신에너지 자동차 보조금이 곧 출시될 예정이므로 시장 기대에 여전히 어느 정도 불확실성이 있습니다.
일반적으로 매크로 압력이 여전히 존재하고 시장 공급과 수요 모순이 완화되는 배경에서 구리와 알루미늄은 가까운 장래에 진동 시장의 범위를 기반으로 할 것으로 예상됩니다.상하이 구리 주요 계약 아래 지원은 64200위안/톤, 상위 압력은 67000위안/톤입니다.상하이 알루미늄 주 계약은 18200위안/톤이고 상한 압력은 19250위안/톤입니다.
게시 시간: 2022년 11월 29일
